财富投資網8月(yuè)31日(rì)訊，新華百貨雖然有(yǒu)著(zhe)™δ≤規模優勢和(hé)網點優勢，但(dàn)從(cóng)上(shàng)半年(nián)業(yè¶σ₹€)績看(kàn)來(lái)，其銷售費(fèi)用←•(yòng)、管理(lǐ)費(fèi)用(yòng)及财務費(fèi)用(yòng"↕)持續上(shàng)行(xíng)。另外(w↔←ài)，公司短(duǎn)期借款也(yě)從(cóng)2017年(nián)的(de)0.5β₹αβ億元，升至今年(nián)上(shàng)半年(nián)的(de≤δ✔≈)10.40億元。公司營收總錄得(de)37.99億元★£≠，同比下(xià)滑3.76%;實現(xiàn)歸母淨利潤5106.5萬元，同比下(♣‌±xià)滑69.21%。
　　據聯商網零售研究中心統計(jì)，今年(nián)7月(yuè)全國(guó¶"•)新開(kāi)業(yè)的(de)商業(yè)項目，除去(qù)專業(yè)市(shì)場(ch↑↑‍δǎng)、酒店(diàn)及寫字樓僅有(yǒu)13λ≥​±個(gè)，新增商業(yè)建築面積111.3萬方，平均單體(σ₽₽tǐ)建築面積8.56萬方。7月(yuè)新開§£α (kāi)商業(yè)項目數(shù)量，創新近(jìn)5年β‌≠(nián)以來(lái)同期新低(dī)。而國(guó)家(jiā>∞)統計(jì)局發布的(de)相(xiàng)關數(shù)據顯示，今年(niá♠↔n)上(shàng)半年(nián)社會(hu ≠ì)消費(fèi)品零售總額同比下(xià)降11.4%，其∑♠≈"中二季度下(xià)降3.9%，比一(yī)季度收窄15.1個(gè)百分→★​ (fēn)點。
　　作(zuò)為(wèi)甯夏乃至西(xī)北(běi)地(dì)區(qū)最大(dà)的(‌↓‍™de)集購(gòu)物(wù)中心、百貨商場(chǎng)、超市(shìγ×γ)以及電(diàn)器(qì)通(tōng)信物(wù)流等細分(fε™≤§ēn)業(yè)态為(wèi)一(yī)體(tǐ)的(d✘×e)大(dà)型商業(yè)集團，新華百貨擁有(yǒu)規模優勢、網點資源，但(dàn§​Ω)是(shì)銷售費(fèi)用(yòng)、管理(lǐ)費(fè×Ωi)用(yòng)、财務費(fèi)用(yòng)持續走高(gāo)。同時π€δ±(shí)，其短(duǎn)期借款也(yě)由2017年(nián)上(shàφ®ng)半年(nián)的(de)0.5億元，升至2020年(nián)上(sh→≤àng)半年(nián)的(de)10.40億元。
　　坐(zuò)在“西(xī)北(běi)零售商業(y‌÷¥÷è)”頭把交椅的(de)新華百貨想要(yào)扭轉商業(yè)棋¥ε局，或還(hái)需要(yào)補足功課。
　　淨利下(xià)滑69.21%
　　新華百貨是(shì)一(yī)家(jiā)商₽↔±業(yè)上(shàng)市(shì)公Ω♣↕₹司，主要(yào)從(cóng)事(sh✔§×"ì)商業(yè)零售、物(wù)流和(hé)商業(y•✔$è)物(wù)業(yè)出租業(yè)務，其中零售業(yè)務主要(yào)涉及百貨商場¶↔(chǎng)、超市(shì)連鎖及電(di♥α×àn)器(qì)連鎖。
　　截至2020年(nián)6月(yuè)30日(rì)，新華百貨各業(yè≠→)态共運營270家(jiā)實體(tǐ)店(diàn)鋪，其中百 &δ貨店(diàn)鋪12家(jiā)、超市(shì)店(diàn)鋪168家(jiε₽‍εā)、電(diàn)器(qì)店(diàn)鋪90家(jiā)。這(§<zhè)些(xiē)實體(tǐ)店(diàn)☆≥φ鋪分(fēn)布于甯夏主要(yào)城(chéng)市(shì)核心商圈以≈δ☆及包括陝西(xī)、甘肅及青海(hǎi)等周邊省份的(de)主要(y  σ£ào)城(chéng)市(shì)。
　　據該公司半年(nián)報(bào)顯示，2020年(ni<→♦án)上(shàng)半年(nián)，新華百貨實現(xiàn) ×>歸母淨利潤約為(wèi)5106.5萬元，同比下(xià)降69.21%;扣非✘→"φ後歸母淨利潤為(wèi)3515.3萬元，同比下(xià)滑74.95%;實現( βxiàn)營業(yè)收入37.99億元，同比下(xià)降3.76<©♣%，基本每股收益為(wèi)0.2263元，同比下(xià)降69.​λ42%。
　　具體(tǐ)到(dào)各業(yè)态可(kě)以看(kàn)到(☆™©dào)，報(bào)告期內(nèi)，其百貨業(yè)态錄得(de)營業(yè)收入7₽™.32億元，同比下(xià)降28.10%，新開(kāi)甯陽廣場(chǎng)店(diàn)€₹∞1家(jiā);超市(shì)業(yè)态在區(qū)內(nèi)外(wài)新Ω‌±開(kāi)楓林(lín)灣店(diàn)★→↑、吳忠國(guó)貿店(diàn)、雁北(běi)≠☆↓≈路(lù)店(diàn)等在內(nèi)的(de)9家(ji₽φā)店(diàn)，實現(xiàn)營收25.03億元，同比增長(ch♥εáng)16.85%;另外(wài)，電(diàn)器(qì)業(yèα‍)态實現(xiàn)營收5.41億元，同比下(xià §)降29.65%，報(bào)告期內(nèi)新開(kā₽¥↑i)1家(jiā)電(diàn)器(qì)賣場(chǎng)。
　　由此可(kě)見(jiàn)，在新華百貨的(de)業(yè)态中，超市(shì)呈現"↑♥‍(xiàn)“一(yī)家(jiā)獨大(dà)”的(de)局面，而疫情€ δ對(duì)百貨及電(diàn)器(qì)連鎖業(yè)态的(de)沖擊力要$☆∞(yào)遠(yuǎn)大(dà)于超市(↑'εshì)零售業(yè)态。
　　在半年(nián)報(bào)中，該公司亦表示，疫情期α€間(jiān)除超市(shì)業(yè)态外(wài)，百貨及電×&(diàn)器(qì)業(yè)态所有(yǒu)店(diàn)鋪均從(✔∞cóng)1月(yuè)下(xià)旬起開(kāi)始閉店(ε✔©diàn)、直到(dào)3月(yuè)下(xià)旬才恢複營業(yè)。即便恢複¶☆≤≥營業(yè)，出于疫情防控政策規定，店(diàn)鋪也(yě)處于限流、限★ β±時(shí)的(de)非正常經營狀态。而疫情閉店(diàn)、減免商戶租金(jīn)以及∞<↑±公司整體(tǐ)費(fèi)用(yòng)支出增長(cháng)影(yǐng)響了(l↓Ω☆★e)報(bào)告期內(nèi)的(de)營收和(hé)淨×δ<♥利。
　　數(shù)據顯示，在報(bào)告期內(nèi)，新華百貨的(de)&ldquo≤☆;三費(fèi)”均較去(qù)年(niá‍πδn)同期上(shàng)升。具體(tǐ)而言，≈πγ期內(nèi)銷售費(fèi)用(yòng)支出5.97億元，同比增長(c∏€≥βháng)2.35%;管理(lǐ)費(fèi)用(y♠×φ★òng)支出1.04億元，同比增長(cháng)8.4φ'φ1%;财務費(fèi)用(yòng)支出0.42億元，同比增長(cháng)41♣♠ ‌.88%。對(duì)于“三費(fèi)”的(de)增高(gā±£o)，該公司解釋稱主要(yào)是(shì)新開(kāi)店(diàn)人(π<rén)事(shì)費(fèi)用(yòng)、租金(jīn•β)支出以及折舊(jiù)攤銷費(fèi)用(yòng)增加所導緻。
　　值得(de)注意的(de)是(shì)，對(duì)新華百貨來(lái)說(shuō)，≈​>“三費(fèi)”的(de)增加并不(bù)是(shì)首次出"©現(xiàn)。數(shù)據顯示，近(jìn)三期半年(n↔♥↔ián)度業(yè)績中，新華百貨的(de)銷售費(fè∑φλ€i)用(yòng)由2017年(nián)上(shàng)半年(<©¥←nián)的(de)5.05億元持續增加至2019年(nián)上(shàng)半年(nián)₽≠的(de)5.83億元，同期管理(lǐ)費(fèi)用(yòng)由0.83億元持續增✘✔加到(dào)0.96億元，而财務費(fèi)用(y ↕★òng)則從(cóng)0.19億元持續增長(c βháng)至0.296億元。“三費(fèi)”難降，成了(le)新華百貨α↓不(bù)可(kě)忽略的(de)“難題&rdqu©λ​o;。
　　作(zuò)為(wèi)一(yī)家(jiā)老(lǎo)©₩₩字号百貨零售企業(yè)，新華百貨成立于1997年(nián)，與王府井、重慶百貨等可(kě)Ω©↑謂是(shì)同一(yī)時(shí)期成立。抛開(kāi)今年(nián)​ε©疫情原因，新華百貨近(jìn)幾年(nián)的(de)日(rì)γ✔☆↑子(zǐ)或已不(bù)太好(hǎo)過。
　　查閱該公司近(jìn)三年(nián)業(yè'&)績，2017年(nián)—2019年(nián)，其營業(yè∑←€↕)總收入分(fēn)别錄得(de)74.36億元、76.26億元、76≤€™<.68億元，同比變動幅度分(fēn)别為(wèi)5.49%、2.56%、0.55%;÷‍☆←歸母淨利潤為(wèi)1.07億元、1.37億σ☆∞元、1.82億元，同比增幅分(fēn)别為(wèi)69.88%、28.41%、32.59%。¥★€
　　從(cóng)數(shù)據來(lái)看(kàn)，2017年(nián)、20₹&18年(nián)新華百貨營收緩慢(màn)增長(chán ≠‌g)，2019年(nián)營業(yè)總收入可(kě)以說(shu☆&ō)是(shì)微(wēi)漲，而其淨利潤增速則波動較大(dà)。
　　此外(wài)，近(jìn)三期半年(nián)報€Ω♣©(bào)中，該公司應收賬款呈增長(cháng)态勢。數(shù)₹∑♣據顯示，2017年(nián)上(shàng)半年(nián)、2018年(nγ₩ián)上(shàng)半年(nián)及2019年(nián)上(shàng♥ε ★)半年(nián)，其應收賬款分(fēn)别為(wèi)1.13億®α₩≥元、1.27億元、1.37億元，應收賬款占當期營收比值分(fēn)别為(wèi)3.0%、3.21±‌ ₩%、3.47%。而截至今年(nián)6月(yuè)末λ∏π，該公司應收賬款持續增長(cháng)至1.434億元，其中前五✔₽↕π名欠款方的(de)應收賬款合計(jì)約為 ≤©↓(wèi)0.493億元，占應收賬款期末餘額的(de)34.30%。
　　反觀新華百貨短(duǎn)期借款指标，卻由2017年(nσ↔ián)上(shàng)半年(nián)的(de)0.5億元驟增至2018年(nián) ¶∞∑上(shàng)半年(nián)的(de)3億元，時(shí)至20♠‍ε19年(nián)上(shàng)半年(nián)繼續'→"§向上(shàng)攀升至7億元。而截至今年(nián)6月(yuè)末，新$≠δ§華百貨短(duǎn)期借款高(gāo)達1 <0.40億元，較去(qù)年(nián)同期增加3.40億元，同比增長(cháng)48.5✘♠>7%。
　　同時(shí)，今年(nián)上(shàng)半年(nián)，該♣£↓Ω公司長(cháng)期借款達2.79億元，同比增加32'γ≥.18%，其中2.23億元為(wèi)母公司及子(zǐ)​×≠公司新百超市(shì)以商業(yè)房(fáng)産做(zuò)抵押向銀(yε•≈ín)行(xíng)借款;應付賬款為(wèi)9.↕¶05億元、其它應付款達1.395億元。截至今年∞∏<(nián)6月(yuè)末，該公司總資産β↓為(wèi)57.797億元，其中流動資産19.36億元;負債↓↕合計(jì)為(wèi)35.37億元，其中流動負債達32.0億元，β☆₽&流動負債已經遠(yuǎn)高(gāo)出流動資産。此即表明(míng)，其流←☆∑₽動資産已遠(yuǎn)不(bù)能(néng)覆蓋流動負債。
　　如(rú)果再對(duì)比同行(xíng)巨頭如(rú)萬府井、✔©天虹股份、重慶百貨等企業(yè)的(de)資産負債，從(cón‍ ≤≈g)已發布半年(nián)報(bào)的(de)重慶百貨及天虹股份來(lái)看>↕ ∑(kàn)，兩者資産負債率分(fēn)别為(wèi)54.90%、57.21%，均比新 σ☆★華百貨61.19%資産負債率低(dī)。在∑ε"盈利能(néng)力走低(dī)、現(xi≥±♥àn)金(jīn)流緊張、負債率提高(gāo)的(∞¶de)情況下(xià)，新華百貨要(yào)想扭轉格局，尚需時(shí)日(rì)。