對(duì)于百貨商店(diàn)來(lái)說(shuō)，可(kě)能(né≤£Ωng)沒有(yǒu)時(shí)間(jiān)去(qù)做(zuò)精妙的±≠÷₽(de)事(shì)了(le)。現(xiàn)在是(sh♣♦☆₩ì)重塑的(de)時(shí)候了(le)。過去(qù)兩周的(de)大(dà)量零↕™售收入清楚地(dì)表明(míng)，雖然美(měi¥™γ)國(guó)人(rén)繼續購(gòu)物(wù)，但(dàn)他✔∏'(tā)們越來(lái)越多(duō)地(∑ ®dì)沒有(yǒu)在百貨商店(diàn)登記。JC Penn• ​≤ey公司，科(kē)爾和(hé)諾德斯特龍都(dōu)變成✘☆≠₽在令人(rén)失望的(de)第一(yī)季度業(yè)績-盡♠÷™管在沃爾瑪和(hé)Target強勁的(de)盈利。
Kohl’s店(diàn)開(kāi)業(yè)至少(shǎo)>• ®12個(gè)月(yuè)的(de)銷售額下∞✘(xià)降了(le)3.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低δ₹β(dī)于分(fēn)析師(shī)預期的(de)0.2% - 這(zhè)是(shì)兩年∑∏Ω(nián)來(lái)首次同店(diàn)銷售額下(xià)滑✘↑×。Penney的(de)同店(diàn)銷售額下(x" ià)降了(le)5.5%，差于預期的(de)下(xi←♠↕à)降4.2%。Nordstrom撤回促銷活動以提高(gāo)利潤，但(dàn)這(zhè)種做' ←(zuò)法适得(de)其反。銷售額下(xi©♣à)降，并削減了(le)全年(nián)的(de)利潤預期。
雖然每個(gè)百貨連鎖店(diàn)都(dōu)面臨著(•®↕zhe)自(zì)己的(de)一(yī)系列障礙，但(dàn)所有(y£✘ǒu)這(zhè)些(xiē)都(dōu)是(shì)共&Ω₩享一(yī)個(gè)大(dà)型商店(diàn)，這(zhè)是(shì)購(gΩ<òu)物(wù)者步行(xíng)量下(xià)降的(de)負擔。随著(zhe)服裝零售商Re​εformation和(hé)Untuckit等在線品牌的(de)± 崛起，這(zhè)些(xiē)品牌的(de)影(yǐng)響力下(xià)降。在過去(q♥≤δù)幾年(nián)中，所有(yǒu)這(zhè)些(xiē÷€☆>)都(dōu)取得(de)了(le)不(bù)同β§​程度的(de)修飾和(hé)改進，但(dàn)沒有(yǒu)一(yī)個(gè)像‍♠↑沃爾瑪和(hé)塔吉特這(zhè)樣的(de)零售商完全發展。
沃爾瑪支付30億美(měi)元收購(gòu)互聯網零售商Jet.co '¶m，通(tōng)過該網絡零售商Jet.com建立了(le)一(yī)系列在≥®線品牌，如(rú)Bonobos和(hé)Mo÷αδdCloth。它正在為(wèi)其商店(diàn)增加獸醫(y≤'€ī)診所，現(xiàn)在開(kāi)設了(le)一(yī)家π♦(jiā)在線寵物(wù)藥店(diàn)。這(zhè)家(jiā)零售商還(há •♦i)改變了(le)其地(dì)理(lǐ)位λ≈←§置，在印度投資數(shù)十億美(měi)元，因為(wèi)它希望遠(yuǎn)離(lí)‌↕•英國(guó)。它在美(měi)國(guóλπ)投資當天交付，并将部分(fēn)商店(diàn)轉變為(wèi)配送中心。
與此同時(shí)，Target已經從(cóng)折扣店(diàn)<₩✔¥變成了(le)一(yī)個(gè)時(shí)尚← 的(de)一(yī)站(zhàn)式目的(de)地(dì)。它正在改造其商∏≈₽♣店(diàn)，使服裝部分(fēn)看(kàn)起來(lái)像一≠£(yī)個(gè)精品店(diàn)，它的(de)化(huΩ∑à)妝部分(fēn)像絲芙蘭及其雜(zá)貨部分(fēn)更現(xiàn)代。
但(dàn)無論是(shì)對(duì)品牌的(de)忠誠度，對(duì)失去(qù)購(gòu)σ✘物(wù)者的(de)恐懼還(hái)是(shì)僅僅是(‌&shì)商業(yè)限制(zhì) - 今γ•天的(de)美(měi)國(guó)百貨公司仍然是(shì)十年(nián)前的(deα←)情況。
位置，位置，位置
百貨公司部分(fēn)受地(dì)域限制(zhì)。除了(l•σπe)Kohl’s之外(wài)，許多(duō∑®)人(rén)仍然位于商場(chǎng)，即使那(nà)裡→€>(lǐ)的(de)交通(tōng)量下(xià)降。這(zhè)與✔‌€Target和(hé)Walmart等零售商形成鮮明(mí™‌ng)對(duì)比，後者很(hěn)少(shǎo)位于商場(chǎng)。
這(zhè)意味著(zhe)百貨商店(diàn)更難通(tōng)過諸如↔ε(rú)“點擊和(hé)收集”之類的(de)舉措來(láλδi)轉變他(tā)們的(de)電(diàn)子(zǐ)商務業(yè)務，其中購(g≈&òu)物(wù)者可(kě)以方便地(dì)在線選擇商品以及在商店(diàn)快(​∞kuài)速收取商品的(de)即時(shí)滿足感。這(zhè)個(gè)選項♦♦∑±對(duì)沃爾瑪和(hé)Target的(de)業(yè)務都(dōu)起到(dào)了(γ​ ₽le)推動作(zuò)用(yòng)，但(dàn)是(s→ hì)當購(gòu)物(wù)者需要(yào)到(dà‍≈←o)商場(chǎng)購(gòu)買時(shí)，它就(jiù)不"≤↕★(bù)那(nà)麽方便了(le)。Targ±π↕et本季度的(de)電(diàn)子(z↔∑™$ǐ)商務銷售額增長(cháng)了(le)42₽♥%，這(zhè)主要(yào)歸功于其在線λ£÷訂單的(de)路(lù)邊接送服務。
産品組合
産品百貨商店(diàn)的(de)銷售也(yě)影(y ★ε♣ǐng)響了(le)企業(yè)的(de)表現(xi♠÷✔≤àn)。雖然Macy’s，Kohl’s和(hé)Nordstr‌÷om發現(xiàn)它們處于折扣和(hé)超高(gāo)端之間(jiān≤←")，但(dàn)Target和(hé)Walm₹¶©→art可(kě)以直接迎合討(tǎo)價還(hái)價的(de​¶ )購(gòu)物(wù)者，而不(bù)必擔心損害其商店(diàn‌↕∏)中銷售的(de)高(gāo)端品牌的(de)形象。
百貨商店(diàn)也(yě)不(bù)能(néng)×γ Ω轉向出售更多(duō)雜(zá)貨帶來(lái)購(g↑φδòu)物(wù)者的(de)零售技(jì)巧。蘇打在衣架旁邊看(kàn)起來(lái)很(hěn♥♣)尴尬。
雜(zá)貨銷售和(hé)商店(diàn)品牌産品推動了(le)沃爾瑪的(σφde)增長(cháng)。高(gāo)管們本月(yuè)早些(xiē)時(shí)候¥π£↔表示，沃爾瑪商店(diàn)标簽雜(zá)貨品牌的(de)'€Ω→利潤推動了(le)其第一(yī)季度财報(bào)，超過了(le)分(fēn)析師(shī)™β¶$的(de)預期。
有(yǒu)了(le)這(zhè)些(xiē∑×)限制(zhì)，百貨公司仍然試圖以緩和(hé)的(de)方式發展。梅西(xī)百貨推≤<•出了(le)流行(xíng)品牌和(hé)移動結賬的(✘™✔de)旋轉市(shì)場(chǎng)。Kohl’s正在與亞馬遜合作(z∑×uò)以獲得(de)回報(bào)，并将Aldi’s和(hé)Pl≥∞∑anet Fitness等合作(zuò)夥伴加入其縮小(xiǎo)規模♥§的(de)商店(diàn)，希望它能(nénφ ↕g)夠帶動人(rén)流量。
但(dàn)是(shì)，在很(hěn)大(dà)程度α• ∑上(shàng)，這(zhè)些(xiē)變化(h↑™₩÷uà)并未解決百貨公司面臨的(de)根本弱點，就(jiù)像Tarδ§γ∞get和(hé)沃爾瑪能(néng)夠重建業(yè)務一♠£∞(yī)樣。
盡管梅西(xī)表示它計(jì)劃開(kāπ≈i)始縮小(xiǎo)其部分(fēn)大(dà)型地(dì)點的(€<☆de)規模，但(dàn)它仍然擁有(yǒu)該國(guó)最大(dà)的(de§>Ω¥)商店(diàn)之一(yī)，這(zhè)拖累了(le)其銷售停滞的(de)收益。連同其擁≤✘₽有(yǒu)的(de)Bloomingdale品✔​牌，它在美(měi)國(guó)擁有(yǒu)680家(jiā)β‍♣¶百貨商店(diàn)
Penney’s今年(nián)早些(xiē)時(shí)候試圖銷售電(diàn®§)器(qì)，并表示它的(de)重點是(sh↕₩"πì)改善商品分(fēn)類等基本面，但(dàn)提供了(le)πφ←“很(hěn)少(shǎo)指導 ₹"±，因為(wèi)它完全制(zhì)定了(le)轉型策略，&rdquo₽♦;Telsey Advisory Group首席執行(x©≤Ωíng)官Dana Telsey周三寫道(ε€dào)。
真正的(de)轉變
轉型，如(rú)建立或購(gòu)買一(yī)個(gè)真正的(de)數(shù)字品牌，或立‍™λ™即和(hé)徹底改變一(yī)個(gè)人(rén)的(de)足迹，需要(yào)資金(jλ≤'īn)或胃，以避免投資者的(de)反對(duì)。百貨公司也(yσφ'∏ě)不(bù)清楚。經曆過Toys R Us，₽>α§Bon-Ton和(hé)Belk等杠杆零售商的(de)大(dà)屠殺，大(dà)多(d∏✘uō)數(shù)都(dōu)不(bù)利于承擔過多‌ε÷Ω(duō)的(de)債務，這(zhè)可(kě)能(néng)會(huì)在經¶☆濟惡化(huà)時(shí)成為(wèi)一(yī)種‌↑枷鎖。
但(dàn)目前的(de)努力并未赢得(de)投資者的(de)青睐。
根據Factset的(de)數(shù)據，Macy的(de)股票™‌(piào)在過去(qù)一(yī)年(nián)中下(xià)跌了(le)35♣≠%，并且在十年(nián)內(nèi)以最低(dī)估值(企業(yè)價值對(∑☆ duì)利息，稅項，折舊(jiù)和(hé)攤銷前的(de)盈利)進行(★  xíng)交易。由于銷售放(fàng)緩，它一(yī)直專注于解決杠杆問(w≈δ←∑èn)題，去(qù)年(nián)底購(gòu)↔§¥買了(le)7.5億美(měi)元的(de)債務。
Nordstrom股價較一(yī)年(nián)前下(xià)跌25%。根≤©↕∏據Factset的(de)數(shù)據，在  這(zhè)一(yī)水(shuǐ)平上(shàng)，除2017年(nián)外(wà®<‌γi)，該股票(piào)的(de)交易價格是(shì)十年(nián)來(lái)最低(dī)的×€"(de)。去(qù)年(nián)，它放(α™fàng)棄了(le)談判私有(yǒu)化(huà)，部分(fēn)原因是(shì∞§>)出于融資問(wèn)題。
根據Factset的(de)數(shù)據，Penney的(de)債務總額為(wèi)4πΩ0億美(měi)元，自(zì)2016年(nián)以來(lái)銷售額一(yī)直在™✔✘下(xià)降。其股價在過去(qù)一(yī)年(nián)中下(xià)跌了(le)5>±&↕5%。
與此同時(shí)，目标股價周三上(shàng)漲超過9%，過去(qù)1₽α2個(gè)月(yuè)股價上(shàng&ε≤λ)漲超過20%，而沃爾瑪股價在過去(qù)一(yī)年(nián)上(shàng)漲了(♥♥∞§le)近(jìn)23%。标準普爾500零售ET&↔$¶F(XRT)同期下(xià)跌約7%。
“部門(mén)商店(diàn)已經受到(dàβ∞≤¶o)投資者的(de)嚴重懲罰，投資者擔心↕±'他(tā)們看(kàn)不(bù)到(dàγ€o)軟著(zhe)陸，所以現(xiàn)在是(shì)他™<(tā)們創新和(hé)承擔風(fēng)險的(de)時(s←•★★hí)候了(le)，”AT科(kē)爾尼的(✘←&<de)合夥人(rén)兼作(zuò)者“邁克爾δ©✘達特”說(shuō)。零售業(yè)的(de)地≈→(dì)震轉變。“”Nordstrom甚至應該®≥考慮再次私有(yǒu)化(huà)。“